粘膠行業料迎來 大年
春節後，受補庫存等因素影響，粘膠企業集體提價。中國證券報記者就此聯系瞭粘膠行業多方人士，業內人士認為，過去兩年的粘膠提價基本以開工率上升和價格下跌告終，但今年的供需格局已經發生瞭扭轉，行業迎來“大年”較為確定。開工率有望超九成根據安信證券分析師測算，粘膠行業在經歷瞭2010年和2011年新增產能釋放高點後，2012年及2013年產能增速分別為12.8%和13%。但2014年行業新產能增長僅為26萬噸，增速為6.7%。產能增速放緩有利於改變行業供需格局，預計行業開工率將在95%以上。在產能利用率不斷攀升並且處於高位的背景下，粘膠企業的議價能力將逐步加強。對於這一測算結果，行業專傢認為，正常的停產檢修依然需要，因而95%的開工率應該達不到，但9成以上問題不大。在供給增速放緩的同時，下遊需求較為樂觀。受到上遊溶解漿反傾銷等因素影響，導致2013年整體出口需求下降，而今年美棉價格持續上漲，出口有望增長，內需也在好轉。中證研究中心研究員表示，全球的棉花庫存除瞭中國以外基本上消化完畢，而中國和美國新種植年的種植面積肯定出現下降，下降的幅度需看美國3月的預估報告，而這種供給預期下降已經在美棉價格持續上漲中體現瞭出來。三友化工(600409,股吧)有關人士還告訴中國證券報記者，粘膠下遊的紡織服裝行業去庫存已經結束，開始進入補庫存階段，而紗線、無紡佈等直接下遊的產能擴張也比較快，今年粘膠市場存在一定的供給缺口較為明確。需求旺季逐漸來臨當前，粘膠下遊的紡織廠商並沒有完全復工，整體處於陸續復工階段，因而短期進一步提價還難以看到，但業內人士指出，需求旺季正逐步來臨，而粘膠的繼續提價也值得期待，預計市場形勢會越來越好，5月份以前都會比較樂觀。據瞭解，當前粘膠行業的庫存僅有10天，遠低於正常水平的20天，而市場平均成交價約1.29萬元/噸，與於一線廠商成本線1.25萬元/噸相比漲幅並不算大。當前行業的開工率約為85%。隨著粘膠行情好轉，澳洋科技(002172,股吧)、三友化工、南京化纖(600889,股吧)等相關公司的盈利預期有望出現好轉。中國證券報記者從三友化工瞭解到，公司看好今年的粘膠行情，與其他公司相比，公司的產能中有20%-30%所使用的原料不受漿粕反傾銷影響，具有成本優勢。另外，公司的竹代爾產品下遊需求較好，庫存較低，3萬噸的大線已經完成瞭改造，等待未來需求進一步擴張以後投入使用。粘膠主要原料溶解漿的價格未來有望繼續走低，這將進一步增厚粘膠的盈利空間。國泰君安分析師認為，國外溶解漿行業高盈利吸引紙漿生產企業大量轉產溶解漿，這些轉產產能將於2013年下半年到2015年上半年集中投放，未來兩年國外溶解漿價格將繼續走低，商務部溶解漿反傾銷初裁結果對這個趨勢沒有影響。數據顯示，2013-2015年，國外溶解漿大型生產廠傢有247萬噸新建、升級或者轉產產能，三年產能累計增長35%。（顧鑫）
新聞來源http://news.hexun.com/2014-02-14/162131212.html
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